投资 2.5亿三级康复医院易主，

国际医疗巨头强势入局

在医疗健康产业蓬勃发展的浪潮中，一则重磅消息引起广泛关注：投资 2.5 亿的上海天宸康复医院易主，国际巨头亚太医疗集团接手。

这一事件不仅标志着一家大型康复医院命运的转折，更折射出医疗投资领域的新趋势与行业格局的深度变革。

据报道，A 股上市公司天宸股份（600620.SH）于近日发布的交易公告揭示了其股权变动的详细情况。天宸股份与上海康馨华宸医院管理有限公司正式签署《股转及增资合同》，依据合同约定，天宸股份将其所持有的全资子公司上海天宸康复医院有限公司 95% 的股权转让给康馨华宸，转让价格确定为人民币 4750 万元。与此同时，双方按各自持股比例对目标公司展开增资行动，增资金额总计人民币 1.98 亿元，其中天宸股份增资人民币 0.099 亿元，康馨华宸则增资人民币 1.881 亿元。

交易完成后，股权结构发生显著变化，天宸股份在康复医院中的股权比例降至 5%，并以现金增资人民币 740 万元；而康馨华宸的股权比例大幅提升至 95%，以现金增资人民币 1.4 亿元。目前，天宸康复医院已顺利完成股权转让及增资所需的工商变更登记手续，天宸股份也已成功收到康复医院 95% 股权的转让价款人民币 4750 万元。

据悉，天宸康复医院的前身为天宸股份于 2021 年 5 月宣布筹建的项目。作为一家上海本地的上市公司，天宸股份在经历了 10 年无主营的困境后，将转型目光投向了潜力巨大的医疗健康赛道。

其规划中的康复医院定位为三级，经营性质为营利性，预计投资 2.5 亿元，建设周期 17 个月。然而，尽管建设周期已过，医院仍在装修中，实际可使用床位数约 600 张。

这一过程中，天宸股份面临着诸多挑战，从房地产行业跨界到医疗领域，不仅需要克服资金投入、建设规划等方面的困难，还需应对医疗行业专业性强、监管严格、市场竞争激烈等复杂局面。最终，天宸股份选择转让股权，退出医院的主导运营。

康复医疗投资新动向：

资本与医疗的双赢模式

值得一提的是，接手方亚太医疗集团，在医疗行业深耕 30 余年，已构建起现代化集团管理与医教研一体化的医疗服务平台，旗下拥有 9 家核心成员医院，总开放床位数近 3500 张，在神经、肿瘤以及康复等领域形成了特色医疗服务。亚太医疗集团所属的贝恩投资，作为全球最大的私募投资公司之一，在医疗投资领域有着丰富的经验和成功案例。例如，2006 年参与对美国最大医院集团 HCA 的杠杆收购，使其在重新上市后股价大幅上涨，营收显著增长。这种国际投资和管理经验的注入，为亚太医疗集团的发展奠定了坚实基础。

亚太医疗集团在中国市场的布局也颇具战略眼光。自 2016 年进入中国以来，通过多笔具有协同效应的收购和扩张，旗下医院年门诊量近 200 万人次，年手术量近 30000 台，三四级以上超复杂手术占比 60%，伽玛刀手术例数更是位居全球榜首。

此前收购的宁波慈林医院和镇江瑞康医院等，在经历初期亏损后，通过优化运营管理，营收实现了大幅增长，分别超过 6 亿和 3 亿。这表明亚太医疗集团不仅具有强大的资金实力，更具备先进的运营管理能力和战略眼光，能够在复杂的医疗市场中挖掘潜力，实现医院的可持续发展。

此次亚太医疗集团接手天宸康复医院，对于双方而言都具有重要意义。

对于天宸股份来说，股权转让使其能够及时回笼资金，降低运营风险，专注于自身核心业务或寻找其他更合适的投资机会。

而对于亚太医疗集团而言，这是其在中国市场进一步拓展康复医疗领域版图的重要举措。随着人口老龄化加剧、慢性病患者增多以及人们健康意识的提升，康复医疗市场需求日益增长。

亚太医疗集团可以利用其专业的医疗资源和管理经验，将天宸康复医院打造成区域内具有竞争力的康复医疗机构，提升市场份额，同时与旗下其他医院形成协同效应，完善医疗服务产业链。

从行业角度来看，这一事件反映了当前医疗投资领域的几个重要趋势。

首先，医疗行业的专业性和复杂性促使资本与专业医疗团队的合作日益紧密。像亚太医疗集团这样具有丰富经验的专业机构，在市场上更具竞争力，也更容易获得投资机会。

其次，康复医疗作为医疗领域的细分赛道，正逐渐成为投资热点。随着医疗技术的进步和人们对健康需求的多元化，康复医疗的市场潜力巨大，吸引了众多投资者的目光。

最后，这一事件也表明，在医疗投资中，长期战略规划和耐心至关重要。医疗行业投资回报周期较长，需要投资者有足够的资金储备和战略定力，在爬坡期持续投入，通过提升运营效率、建立患者口碑等方式，实现长期盈利。

未来，亚太医疗集团将如何整合资源，推动天宸康复医院的发展？这是否会引发康复医疗行业的新一轮竞争与变革？随着更多资本的涌入，康复医疗市场又将呈现怎样的发展格局？这些问题都值得我们持续关注。

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