作者 | 沈天香

编辑 | 李国政

出品 | 帮宁工作室（gbngzs）

悲欢总不相同。新汽车十年，也是初代造车新势力历经大浪淘沙的十年。

今年11月25日，蔚来迎来成立10周年。5月，蔚来旗下第二品牌乐道发布；12月，第三品牌萤火虫将在NIO Day 2024上发布，从而完成三品牌布局。

理想汽车已成“上岸者”，是新势力中最先盈利的品牌，截至今年3季度，已连续8个月盈利。10月18日，理想还成为首个达成百万辆交付量的造车新势力。

小鹏汽车也喜事连连。8月27日，在其10周年之际上市的小鹏MONA M03爆火。随后，11月7日上市的小鹏P7+也成爆款。

零跑汽车则呈黑马之势，销量大幅增长，6月销量首次突破2万辆，8至10月连续3个月销量在3万辆以上，且10月收获3.82万辆，仅次于理想。

而曾经与这4家新势力一起步入“万辆俱乐部”的哪吒汽车，最近却身陷裁员、降薪等负面信息漩涡，官方罕见地未公布10月销量。一向活跃在社交媒体上的哪吒汽车CEO张勇已“失声”多日，最近一个多月里未公开发言和露面。

还记得这张图吗？还能叫出几个LOGO的名字？

新汽车走过十年，初代造车新势力大多消失在大众视野中，现在仅存蔚来、理想、小鹏、零跑，以及摇摇欲坠的哪吒。

哪吒风波不断‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

的确很难，堪称生死关头，还在自救——这是哪吒汽车的现状。

这家新势力此轮危机始于今年10月中旬。彼时，一名认证为哪吒汽车的员工在社交平台称，公司已经发不出工资，欠了供应商很多钱，并奉劝大家谨慎购买哪吒品牌汽车。

随即，哪吒汽车相关负责人紧急回应：“目前一线与工厂员工工资均按时发放，近期公司中层和高管在进行薪资架构调整，仅个别（人）薪资发放稍慢。”

坏消息一个接一个。

11月7日，媒体报道称，有内部人士透露，哪吒汽车启动大规模裁员，比例最高或有70%，正在分部门沟通，各部门有差异，总体比例没有那么高。

消息一出，迅速引发行业关注，并在社交平台上发酵。

哪吒汽车再次否认，回应称：公司正在通过精简业务、聚焦核心、组织优化和薪酬绩效改革等措施，构建更集中高效的组织架构，分部门按业务要求和未来发展需要进行整合。

当晚，埃夫特（688165.SH）发布提起诉讼的公告，更是将哪吒汽车推至舆情风暴的中心。

公告称，2020-2022年，公司与合众新能源汽车股份有限公司宜春分公司（简称“宜春合众”），分别签订车身车间设备总承包项目合同、滚边岛和焊接岛项目合同及自动化焊装线项目合同及补充协议，截至原告起诉之日止，上述项目已经验收完成。宜春合众尚欠4819万余元未付。

无独有偶。11月14日，东风科技(600081.SH)披露，因被合众汽车拖欠了1200多万元货款，其子公司东风延锋汽车座舱系统有限公司（简称“东风延锋”）向法院提起仲裁申请。目前，该案达成诉前调解。

还有媒体报道称，哪吒汽车位于桐乡和南宁的工厂都停产，部分产线工人被裁。工厂虽停放着大量新车，却因缺件无法交付。在张勇的社交平台账号评论区中，有用户在催交付。

但也有好消息。

11月14日，有消息称，南宁产业投资集团官宣与哪吒汽车达成战略合作，将为其提供供应链金融支持。

随后，11月18日，南宁产投汽车工业集团供应商大会在南宁召开，主要内容是推动哪吒汽车南宁工厂恢复生产和经营，保障哪吒AYA（参数丨图片）、X出口车型业务持续进行。

哪吒汽车桐乡、宜春、南宁三大工厂所在地方政府都持有合众新能源股权，为了当地经济发展、税收和就业，地方政府很难对其困境坐视不管。有消息称，目前工厂陆续复工复产，哪吒正在自救。‍‍‍

几天前，在相关信用信息平台上，哪吒汽车母公司——合众新能源汽车股份有限公司名下新增一条股权冻结信息，股权被执行的企业为哪吒新能源汽车制造有限公司，冻结股权数额10亿元，期限从2024年11月19日至2027年11月18日，执行方为桐乡市人民法院。

11月25日，哪吒对此事件回应称：桐乡人民法院就本司与索密克汽车配件有限公司合同纠纷一案作出的财产保全裁定，引发行业误读。现经合众新能源汽车有限公司申请，法院已解除对合众新能源汽车股份有限公司持有的哪吒新能源汽车制造有限公司100%的股权采取的财产保全措施。

目前，上述冻结信息已被撤销。不过，除此之外，哪吒汽车未对其他事宜再作回应。

地方政府扶持，工厂逐步复工，哪吒的危机看似正在慢慢解除，但肯定并不容易。一些行业人士认为，哪吒现在的处境与之前的威马相似，很可能会倒在上市前夕。‍‍‍‍‍‍‍‍‍

今年6月，合众新能源向港交所递交了上市申请，表明哪吒汽车IPO迎来重大进展，但至今港交所未公布相关聆讯信息。

招股书显示，2021-2023年，哪吒汽车营业收入分别为人民币50.87亿、130.50亿和135.55亿元，相应的净亏损分别为人民币48.40亿、66.66亿和68.67亿元。

暂时不盈利倒还好，哪吒也并非亏损最多的新势力，但企业运转不能没有现金流。截至2023年底，哪吒汽车账上的现金及现金等价物仅为28.4亿元，而短期借款余额却高达43.17亿元，表明现金流非常紧张。

对新势力而言，解决资金问题的根本办法，或许只有IPO一条路。

此前，理想汽车和小鹏汽车在港股上市周期中，从递交材料到通过聆讯，均只有3个月左右。哪吒汽车迟迟无消息，说明在诸多负面消息影响下，其IPO或碰到很大的困难。

凭什么留在牌桌上

新汽车十年，尤其是在巅峰时期的2018年，包括新势力在内，中国汽车品牌有487个。但现在，除了命悬一线的哪吒汽车，初代新势力只剩下“蔚小理零”还在牌桌上。

原因何在？

首先是IPO功不可没。

造车是一门太烧钱的生意。张勇曾说：“企业发展需要大量的钱，要说我们不缺钱那是假的，就是现在已经上市融到钱的企业，也需要再融资。对于企业来说，钱越多越好。”

资金是企业的血液，是“蔚小理零”最终能留在牌桌上的关键。

但钱从哪里来？

2023年，哪吒汽车的研发开支为15.98亿元。同期，蔚来、小鹏、理想、零跑的研发开支分别为134.3亿元、52.8亿元、106亿元、19.2亿元。

对比之下，哪吒对研发投入相对较少，如果不走IPO之路，未来更无法承担高额研发投入，更难在技术上取得优于竞争者的优势。

在其他行业，企业有很多方式获取资金支撑发展‌，但汽车是重资产，新势力只有靠上市，才能获得基本发展所都需资金。

其次是核心竞争力。

蔚来汽车在商业模式上有独创性，它定位于高端纯电市场，提供全场景用户服务。作为一家用户型企业，蔚来提供迥异于其他品牌的服务体验，包括优越的充换电体验等。

将智能刻在基因里的小鹏汽车，通过10年打磨，如今站在了智能化第一梯队，尤其是在智能驾驶方面，成为业界公认的头部之一，甚至在不经意间成为智能驾驶的新“黄埔军校”。这是小鹏在新能源汽车下半场的杀手锏。

作为第一家盈利且擅长打造超级爆款的新造车势力，理想汽车打造了核心竞争力——产品定义。同时，在智能化方面也有突破，智能驾驶能力在今年显著提升，跃升至第一梯队。

零跑汽车自成立以来，始终坚持全域自研，自研、自造核心零部件占整车成本的60%，使其在核心技术上保持自主，有效降低了对外部供应商的依赖，能带来更具性价比的产品。

相比之下，哪吒汽车有什么？

在上述方面，哪吒汽车的能力都不够突出。它主要依靠高性价比策略，在20万元以下市场，通过亲民的价格策略占领市场份额，但碰上致命的规模弱点——这一策略显然打不过更具规模的中国品牌，如比亚迪、吉利等企业。

从销量上，也能看出哪吒汽车的疲态。

这家新势力的高光时刻出现在2022年‌。当年，累计交付15.21万辆汽车，超越了“蔚小理零”，成为当年的新势力销冠。

但在2024年前9个月，哪吒汽车累计销量仅为8.59万辆，同比下滑12%，在初代新势力中唯一连续两年销量负增长。

由此可见，仅仅靠性价比策略，品牌无法持续获得市场认可。一个成功的品牌往往需要差异化特色，随波逐流的终将被淘汰出局。

最后是互联网思维。

“蔚小理零”有一个共性——创始人并非来自传统造车行业。

蔚来创始人李斌最为公众熟悉的经历，是创办易车网，带领易车成为中国第一家在海外上市的汽车互联网公司。

理想汽车创始人李想也有类似经历。他创办的汽车之家，成为全球访问量最大的汽车网站。

小鹏汽车创始人何小鹏曾创办UC优视公司，后以近40亿美元——创中国互联网最高价——并购整合进阿里巴巴。

零跑汽车创始人朱江明本是造车门外汉，曾从调度通讯领域，跨界到安防领域，再从安防跨到汽车。

而哪吒汽车则不同。创始人方运舟、CEO张勇，都出自传统汽车行业。方运舟在奇瑞汽车工作16年，张勇先后转战福田汽车、奇瑞汽车、北汽新能源等车企。

从新汽车十年轨迹来看，凡是创始人出身于传统造车企业的新势力品牌，现在都成历史的灰烬，比如爱驰汽车创始人付强、威马汽车创始人沈晖、天际汽车创始人张海亮、高合汽车创始人丁磊等。

过去10年间，互联网思维深刻影响了汽车行业，深入汽车行业的生产制造、营销模式、用户思维等方方面面，一定程度上重塑了这个行业。直至现在，传统企业仍在学习互联网思维。

从多方面来看，即使闯过了IPO这一关，哪吒汽车最终要留在牌桌上也有很大难度。‍‍

在蔚来10周年时，李斌在写给员工的内部信中说，接下来两三年是整个行业竞争最激烈的时候，如果能够在牌桌上，基本上能往下走；如果不能上去，基本上就没有机会，说生死攸关不为过。

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